Avrupa ekonomisi, artan jeopolitik riskler ve yükselen enerji fiyatlarının etkisiyle yeni bir belirsizlik sürecine giriyor. Almanya Merkez Bankası (Bundesbank) Başkanı Joachim Nagel’in açıklamaları, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) önümüzdeki dönemde faiz artırabileceğine yönelik beklentileri güçlendirdi.
Jeopolitik riskler enflasyonu yukarı çekiyor
Nagel, Orta Doğu’daki gerilimin enerji arzı üzerindeki baskıyı artırabileceğini ve bunun da Euro Bölgesi’nde enflasyon görünümünü olumsuz etkileyebileceğini belirtti. Özellikle petrol ve doğalgaz fiyatlarında yaşanabilecek artışların, fiyat istikrarını yeniden tehdit edebileceği vurgulandı.
Nisan toplantısı kritik olabilir
ECB’nin mevcut durumda “bekle-gör” stratejisini sürdürdüğüne dikkat çeken Nagel, risklerin gerçekleşmesi halinde nisan ayındaki toplantıda faiz artışının yeniden gündeme gelebileceğini ifade etti. Bu durum, para politikasında yeniden sıkılaşma ihtimalini güçlendirdi.
“Geçmiş hatalar tekrarlanmayacak”
Nagel, 2022’de Rusya-Ukrayna savaşı sonrası yükselen enflasyon sürecine atıfta bulunarak, o dönemde fiyat baskılarının yeterince hızlı ciddiye alınmadığını hatırlattı. Bu deneyimin, ECB’nin mevcut süreçte daha hızlı ve kararlı adımlar atmasını sağlayacağını belirtti.
Piyasalar hareketlendi
ECB’nin son toplantısında faizleri sabit tutmasına rağmen, enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisine yönelik uyarılar dikkat çekmişti. Nagel’in son açıklamalarıyla birlikte piyasalarda faiz artışı beklentileri yeniden fiyatlanmaya başladı.
Enflasyon senaryoları endişe yaratıyor
ECB’nin önceki projeksiyonlarına göre Euro Bölgesi’nde enflasyonun 2026 yılında %2,6 seviyesinde olması bekleniyordu. Ancak enerji krizinin derinleşmesi halinde bu tahminlerin yukarı yönlü revize edilebileceği ifade ediliyor.
Daha olumsuz senaryolarda ise enflasyonun 2027 başında %6 seviyesinin üzerine çıkabileceği ve ekonomik büyümenin ciddi şekilde yavaşlayabileceği öngörülüyor.
ECB veri odaklı kalacak
ECB yetkilileri, para politikası kararlarının veri odaklı şekilde alınmaya devam edeceğini ve önceden belirlenmiş bir faiz patikasına bağlı kalınmayacağını vurguluyor. Ancak uzmanlara göre Nagel’in açıklamaları, Avrupa’da yeniden sıkı para politikası sürecinin başlayabileceğine işaret ediyor.
